再多的宏观利好刺激，也抵挡不了终端需求的疲软，钢材市场在希望中跌跌撞撞的跨入了传说中的“红五月”。钢材价格想要趁势上行，却苦于无需求支撑;痛痛快快的继续走下行通道，以铁矿石为首的成本又在持续托底;钢价陷入了涨跌两难的格局，窄幅盘整，等待终端发力还将继续成为主线。

钢价在上月底的反弹之路即刻夭折，从原料市场启动的钢材行情显然并不具备持续性;五一节后，钢价原本想借“红五月”继续上行的目的显然未能实现，在下游需求不愿意支撑的情况下，重归弱势震荡区间，市场上明稳暗降出货的操作越来越多。即便在铁矿石的领涨之下，黑色金属系期货持续拉涨，但是乎并未能带动现货市场的情绪;经济的疲软、下游需求的羞羞答答，使得钢价思涨难涨。

政治局会议继续以八大手段加码稳增长措施，铁路等交通基建继一季度增加之后继续呈现较快的增长，已经成为钢材消费的主力军;楼市在松绑之后的回暖，经过月余的观察，也开始传导至房地产的实际开发投资层面上，但要正是动工形成实际需求仍有一段时间。

代表我国外贸风向的广交会又闻继续下降，制造业领域不容乐观，4月份的PMI低于预期已经有很好的说明;一带一路逐步在各地落地，带动的投资虽说高达数十万亿规模，然暂时只可远观、难以近亵。一句话，稳增长措施再多、宏观利好再如何密集，在没有形成实质性需求释放之前，都将是镜花水月。

终端、中间市场既不具备抄底的资金，即便知道入手合适也苦于无奈;同时，终端更是缺乏大量备货的用钢需求，两级需求均弱，钢价你又能涨给谁看，只得老实盘着。

继4月份钢厂因检修结束、盈利刺激增产之后;从5月份已经排出的钢厂生产计划来看，增产态势还在延续，其中线螺等建筑钢材产量排产计划增加明显高于板材等其他系列。

看来4月中下旬以来持续上涨的铁矿石成本，一季度全行业亏损增加的恶果，暂时还未能制止钢企的增产计划;笔者猜测，在铁矿石成本上升、钢价不买账的尴尬下。

钢厂唯有通过增产来搏利，其心当苦。上游钢厂的增产已经成为必然，在供应压力增大之后，下游还继续面临接盘难困局;中间商也不愿拿货，库存压力还得继续想内部转移。

不过，值得关注的是，继4月我国钢材出口有望重回800万吨以上高位之后，5月份的钢材出口或许还将继续攀升，据钢为网走访钢企调研得知，国内主流出口钢企在5月份的计划出口量还将增长9%左右，钢材的出口消费正在加速承担内需疲软压力。

自4月份以来，进口矿市场就进入震荡反弹行情，时隔两个月后重返60美元/吨上方;截止5月6日，进口矿普指62%澳矿报价61.25美元/吨，较年内低点大幅反弹13.75美元;受此拉动，钢坯、焦炭等其他原料也有所提升;我国钢价已经处在成本托底运行阶段，在钢企增产、终端需求发力不足的背景下，继续下行难寻空间。

从目前市面上的消息来看，笔者支撑短期内进口矿价继续震荡回升走势的判断;一方面是来自高成本矿山还在减产减供，中国港口进口矿到货量连续下降是最好的证明;甚至连必和必拓与淡水河谷等矿山巨头均放缓了增产步伐，减产预期推动矿价上行;其二是来自中国的铁矿石需求明显回升，钢厂扩产，加速消化铁矿石库存，近期来国内钢厂铁矿石采购活跃度明显上升;其三则是受益于原油等大宗商品市场持续拉涨带动影响。但是，本轮矿价涨势难以持续也是必然的，矿市供应严重过剩格局未改，一旦矿价继续回升，部分成本受益的限产矿山会立刻恢复供应增加压力，同时国内钢企的周期性补库存即将结束，供需双方面的现状均不支持矿价维持较长时间的反弹，震荡回调随时可能出现。

总体来看，我国钢价目前处于一种涨跌两难，相对胶着的状态下;一方面宏观经济疲软导致钢铁实质性消费需求始终拉不起来，重大项目的陆续施工也难以释放足够分量的终端需求，更何况制造业还在继续唱反调;即便有，因下游行业资金限制，也早已放弃集中储备原料的操作，多数改为按需采购，从而分散终端需求对市场氛围的拉动能力。

另一方面，虽然环保重拳不断，但显然不存在无死角监控，随着季节性气候的转变，雾霾的降低，受限制的钢厂正在明里暗里的复产，带来持续性的供应过剩压力。

面对两大实质性的利空，即便宏观政策层面利好再多，日渐趋于理性的市场显然难以冲动;而钢厂面临越来越高的库存压力又不得不继续让利市场清库存，加剧市场对后市走弱的负面判断。

近期成本市场的大涨也未能刺激钢价回升，实际来看，仅仅是压制了钢价回调的力度而已;因此，市场还将在震荡中前行，追寻前方似有似无的需求。