节后流动性引关注 降准时间窗或来临——无锡42crmo圆钢
作者：无锡江天 来源： 日期：2016/2/16 9:57:26
据无锡42crmo圆钢检测员统计显示，这也是央行连续第10个交易日开展逆回购操作。为应对春节期间流动性紧张，从今年1月开始，央行就加大了公开市场操作力度，覆盖至7天期、14天期和28天期，并且从1月28日起，央行在公开市场拉开了天天逆回购大幕。
从数量上看，仅春节的前一周（2月1日至6日），央行便通过逆回购净投放4400亿元，连续5周实现净投放，这令春节期间的银行间市场流动性较为平稳，2月6日的7天回购利率已降至2.27%附近，较1月底下行15个基点。
但随着大量逆回购到期，节后资金面受到市场普遍关注。统计显示，节后两周共计有12950亿元的逆回购到期，其中包括10650亿元28天期逆回购和2300亿元14天期逆回购到期。按照此前央行春节流动性部署，分为短期季节性和中期流动性支持两类。
前者为对主要金融机构实现全覆盖的逆回购，但在春节后均面临到期，按往年惯例，将与节后大规模的现金回笼实现自然对冲。而对于后者，即节前投放的中期流动性支持，则包括MLF、抵押补充贷款和常备借贷便利等，从节后来看，在2月和4月将分别有1100亿元和5510亿元MLF到期。
央行不能一直使用短期工具来替代长期工具，之所以央行没在节前后降准是因为，春节期间流动性波动每年都较大，但这种波动是短期的，今年春节前，央行针对中长期和短期流动性出台了不同的应对举措，央行并未选择降准，主要是面临人民币汇率贬值压力较大这一客观现实。
据无锡42crmo圆钢检测员表示,在中央经济工作会议“降低社会融资成本”的精神指导下,央行将继续引导市场利率下行,尽管降准一再推迟,但并不会缺席。同时，中金公司、银河证券等机构预计央行将在一季度、二季度之交的时段进行降息降准。